株や債券、もっと言えば通貨等のいわゆるペーパー資産は、発行する企業や国家の信用によって成り立っていますので、発行元の信用リスクが常につきまとい、時によっては無価値になってしまうこともあります。しかし金は発行元がないことから「誰の負債でもない」ため信用リスクがなく、世界中でその価値が認められていますので、人類の歴史上、一度たりとも無価値になったことはありません。

インフレとは持続的な物価上昇のことで、それは同時に通貨の価値が相対的に低下（購買力の低下）することを意味します。モノの代表で実物資産でもある金は、インフレヘッジのため逃避先として買われることから「インフレに強い」といわれています。一方、デフレ時には通貨の価値が上がり、モノの価値が下がるので金も下落するといわれてきました。しかしデフレが進行して景気悪化が顕著になると、企業や国家の信用不安が高まることから株や債券、通貨などのペーパーマネーの価値が下落するため、破たんリスクのない金が買われる傾向にあります。

金はモノの代表ですが、かつて世界の通貨制度が金の信用（金の保有量と一定の交換比率）を裏付けとした「金本位制」をとっていたことから、現在でも通貨としての側面を持ち、各国の中央銀行は外貨準備の一部として金を保有しています。通貨は発行する国家の信用力に裏付けられていますが、金はそのものに価値があるため、それ単体で「通貨」として通用します。「無国籍通貨」と言われる所以です。

金は発行体がないため、預金や債券のように金利が付きませんが、預金や債券と違って債務不履行（デフォルト）になることは絶対にありません。度々ソブリンリスク（国家の信用不安）が金融市場を揺るがすことがある昨今では、このメリットは金利が付かないというデメリットよりも大きいのではないでしょうか。